需求端难有超预期增量 谨慎看待双焦反弹高度


(资料图片)

日内焦煤、焦炭09合约震荡上行后回调下挫。

需求旺季煤价表现偏强,产地安监力度趋严提振市场情绪,焦煤价格上涨,焦企第三轮提涨暂未得到钢厂回应。高铁水支撑下焦煤上游库存压力减轻,但安监扰动影响有限、焦煤供应仍显宽松,近期产量持稳于同期高位,进口补充作用仍存,行业利润丰厚、估值仍存下调空间。

焦炭产量波动不大,焦企库存持续消化,但整体供应并不紧张。成材需求仍处淡季,钢厂利润难有大幅扩张,唐山限产趋严、平控政策约束下钢厂增产空间受限,需求端对煤焦价格的支撑难以持续。

综合来看,需求端的表现难有超预期增量,在焦煤让价空间仍存的环境下、产业链向下游让渡利润的进程难言结束,谨慎看待本轮价格的反弹高度。预计JM2309波动区间1200-1600,J2309波动区间1900-2400。

(文章来源:申银万国期货)

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